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千亿浙系房企新湖中宝陷债务困局 温州资本大鳄

网络整理 2020-08-01 16:52

千亿浙系房企新湖中宝陷债务困局 温州资本大鳄

作者| 小债看市

来源| 小债看市(ID:little-bond)

在4月入股绿城后,近日新湖中宝又玩起了擅长的股权质押融资术,因为去年就伴其左右的债务问题一直没有得到解决。

01

股权质押

7月28日, 新湖中宝(600208.SH)发布公告称,其实际控制人黄伟解押后再质押1.16亿股,截至公告披露日黄伟及其一致行动人累计质押37.67亿股,占其所持股份比例76.97%,占公司总股本比例43.9%。

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股份质押公告

可以看出,黄伟及其一致行动人对新湖中宝股权质押比例较高,其中浙江恒兴力控股集团质押率已高于90%,而融资用途为所投资企业的经营周转。

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黄伟及其一致行动人累计质押股份情况

一直以来,新湖中宝最出色的表现就在于善于利用资本杠杆,股权质押-解押-再质押循环是其常用的融资术。

然而,今年3月源于对新湖中宝再融资风险的担忧,穆迪将新湖中宝企业家族评级从B2下调至B3,展望维持“负面”。

未来1年,新湖中宝将面临大规模的债务到期压力,再融资压力加大。

截至今年9月底,新湖中宝到期债务高达228亿元,其中包括18亿规模“18中宝02”面临回售,以及2021年6.58亿美元境外债券回售和赎回。

《小债看市》统计,目前新湖中宝国内存续债券10只,存续规模为94.48亿元,其中将有57.28亿债券于一年内到期,面临较大集中兑付压力。

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存续债券到期分布

在境外债方面,新湖中宝存续6只境外债券,值得一提的是今年3月新湖中宝新发行一只2亿美元高息债券,票面利率高达11%。

02

再融资承压

据公开资料,新湖中宝总部位于杭州,主业为房地产开发,1999年在上海证券交易所上市。

新湖中宝多次入选“中国房地产开发企业百强”、“中国房地产开发企业经营绩效十强”、“中国房地产开发企业城市覆盖十强”。

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从股权结构上来看,新湖中宝的控股股东为新湖集团,持股比例32.41%,穿透后公司实控人为自然人黄伟,共计持有53.06%股份。

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股权穿透图

据克尔瑞数据显示,2019年新湖中宝操盘金额132.4亿元,位列房企第138位;操盘面积82.1万平方米,位列第144位。

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2019年房企销售TOP200

2016年以后,新湖中宝在发展房地产主业的基础上,布局金融股权投资领域。先后投资了诸多金融机构股权,实施“地产+互联网金控”双主业战略。

但是近年来,新湖中宝的盈利能力连年下滑,业绩和现金流承压。

2017年,新湖中宝实现净利润33.22亿元,同比下滑43.1%;之后两年再次下滑24.55%和14.08%。

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盈利能力

值得注意的是,2018年新湖中宝经营性现金流由正转负,大幅流出37.79亿元,可以看出在业绩下滑的同时,其经营获现能力也在恶化。

截至2019年6月底,新湖中宝拥有开发项目数量约50个,项目土地面积约1200万平方米,加上江苏启东和浙江平阳的海涂项目,土地储备总面积达3000万平方米。

按理来说,新湖中宝土地储备充足,且多位于浙江、江苏、上海等长三角地区,地理优势明显,为何不能转化成销售,业绩如此难看?

Tags:温州(400)房企(12)债券(8)新湖中宝(1)债务(1)

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